美股研究報告

Meta剛宣布支持開源AI，Google也跟進表態，但這場「開源vs閉源」之爭，背後藏著一個讓美國科技股投資人不安的訊號。中國開源模型正在用「免費」侵蝕美國AI公司的定價優勢，不需要打贏技術戰，只需要讓全球開發者選擇成本更低的那一邊。問題是：當免費模型夠用，誰還需要付費訂閱Google Gemini

Arm昨日股價單日漲7.4%，收241.54美元，創近期新高。觸發點是執行長Rene Haas在CNBC親口說，自研晶片AGI CPU在2027和2028財年累計需求已超過20億美元。核心問題只有一個：Arm從「收授權費」變成「賣晶片」，這條路走得通嗎？Arm不只收費，它現在要直接搶單Arm過去的商

亞馬遜剛公布2026年資本支出預測，從2月份說的2000億美元直接上修到2200億美元，理由是記憶體價格上漲。AWS（亞馬遜雲端服務部門）第二季營收429億美元，年增37%，是2021年以來最快增速。現在最關鍵的問題只有一個：砸下去的錢，雲端業務能不能繼續撐住回報？AWS毛利率36.8%，超過谷歌雲

AMD剛宣布與AI公司Anthropic簽下2GW（十億瓦）基礎設施合約，第一個1GW預計2027上半年開始部署。Susquehanna分析師隨即把目標價從450美元上調至500美元，理由是伺服器CPU需求比市場預期的更強。核心問題是：這份合約的真正意義是GPU賣得好，還是CPU才是被低估的那張牌？

應用材料（Applied Materials，美股代碼AMAT）昨日股價單日暴漲14.97%，收在501.77美元。觸發點是微軟與科林研發（Lam Research）財報雙雙超預期，帶動費城半導體指數全面反彈。核心問題只有一個：這波漲勢是業績撐起來的，還是情緒性的補漲？不只是沾光，應用材料自己也有料

蘋果將於今日美股盤後公布季度財報，選擇權市場已為此定價3.4%的單日波動幅度，是過去四季平均1.5%的兩倍多。這代表法人把這份財報視為「高風險事件」，不是例行確認，而是真正的方向選擇。核心問題是：股價今年已漲25%、七月單月漲幅近17%，財報要說出什麼才能撐住這個高度？漲幅先行，財報反而成了壓力測試

亞馬遜（Amazon，AMZN）盤後股價衝上256.64美元，單日漲幅達8.98%。市場買的是AWS雲端業務超預期爆發、AI需求遠超出貨能力的預期。問題是：這波AI資本支出拉到2,200億美元，錢燒完之後，回報得起嗎？AWS創2021年以來最快成長，AI訂單根本接不完7月31日盤後亞馬遜公布第二季財

蘋果盤後崩跌6.6%，財報嚇壞誰？蘋果（Apple，AAPL）盤後跌6.62%，最新報311.36美元，單日跌幅創近期新高。市場正在消化財報發布後的第一波賣壓，投資人砍掉的是對蘋果「漲多後還能撐住」的預期。核心問題是：這次財報到底哪裡讓市場失望？財報前選擇權已暗示大跌風險財報發布前，選擇權市場就已經

今日盤前最大焦點落在Apple(AAPL)與Amazon(AMZN)的盤後財報，這是本季科技財報季的壓軸重頭戲。然而盤前氣氛急遽惡化——那斯達克期貨重跌2.5%、VIX飆升逾13%，油價單日暴漲近8%，市場在等待財報之前已先行賣壓出籠。台灣投資人今日最需密切盯緊：財報數字能否打破恐慌氛圍，還是讓科技

微軟財報壓倒空頭，Azure憑什麼讓股價暴衝7.5%微軟（Microsoft，MSFT）盤前股價跳升至419.9美元，漲幅達7.52%。市場認為這波上漲由兩個核心因素驅動：Azure雲端營收成長43%大幅超越預期，以及資本支出展望維持不變。這背後的關鍵問題是：這是空頭轉向的起點，還是一次性的修復反彈