#GSPC

Cogstate(CGS)的股價在過去三個月內大幅上漲了51%。這樣的表現是否真的是公司財務狀況強健的結果呢？本文將聚焦於Cogstate的股東權益報酬率（ROE），這是一個衡量公司如何有效增長價值和管理投資人資金的指標。簡單來說，ROE顯示每一美元股東投資所產生的利潤。如何計算股東權益報酬率股東權

結論先行，季節優勢疊加AI催化帶出新一波多頭Broadcom(博通)(AVGO)在感恩節後連續刷新歷史收盤紀錄，週線強彈逾一成八，年初至今漲幅累計超過七成二。歷史統計顯示博通十二月平均漲幅超過一成，季節性勝率與當前基本面催化同時到位，市場共識維持買進評等。11月28日收盤報402.96美元，上漲1.

結論先行：市場傳出蘋果可能把入門級M系列處理器交由英特爾代工，最早2027年量產，但對Taiwan Semiconductor Manufacturing Company(台積電)(TSM)基本面與技術領先的短中期影響輕微。消息屬於產業結構性變化的早期訊號，提醒投資人關注長期競合版圖，但現階段台積電

AI主線再被點火，年底行情資金聚焦超微，華爾街押注12月季節效應延續，市場資金回流AI領袖，美股科技權值股再度領漲，Advanced Micro Devices(超微)(AMD)收報217.53美元，上漲1.49%，成為年底作帳與主題操作的雙重受惠標的。資產管理人Mahoney表示已在回補科技曝險，

11月對Palantir來說是艱難的月份。這家軟體分析供應商的股價下跌16%，創下自2023年8月以來最差的單月表現，主要因為投資人因估值擔憂而拋售AI類股。同時，知名投資人Michael Burry加碼做空人工智慧交易，並對該公司下注。Palantir第三季財報表現優異Palantir在11月初表

華爾街希望 12 月能延續其歷史上作為全年季節性最強月份之一的紀錄，為股市帶來反彈，正好趕上年底的漲勢。儘管 11 月和 12 月通常都是強勁的月份，但由於主要科技股的回跌，這次主要指數表現不一。上週五，道瓊工業指數和標普 500 指數月末略有上升，而科技股佔比高的那斯達克綜合指數則下跌近 2%。三

結論先行：基本面亮眼難敵估值與情緒雙殺，Palantir(帕蘭提爾)(PLTR)在AI類股整體估值重置中承壓最深，11月單月重挫約16%創兩年最差表現，即便短線反彈，市場對「233倍預估本益比」的容忍度正快速下修，除非成長面擴散且財測續強，否則股價易受負面催化主導。估值壓力主導價格發現，財報優於預期

結論先行｜AI獲利回吐潮延燒，微軟受惠資金再平衡11月AI族群評價修正擴大，但Microsoft(微軟)(MSFT)相對抗跌，盤面資金自高估值標的回流至基本面穩健的雲端龍頭。市場對帕蘭提爾與部分高本益比AI股的疑慮升溫，同時賣方點名微軟與Snowflake(雪花)(SNOW)具較佳風險報酬，強化微軟

雙利多疊加，蘋果創高後動能未歇Apple(蘋果)(AAPL)連三日改寫歷史高點，本週收漲近3%，11月28日收在278.85美元，上漲0.47%。市場同時消化兩項核心訊號：其一，研究機構預估蘋果今年有望超越三星重登全球手機龍頭，並在2025年維持領先；其二，外資分析指出英特爾可能在2027年開始代工

近期德國股市的上漲趨勢讓投資人對於年末行情充滿期待。德國DAX指數在上週五以23,836.79點收盤，較前一日上漲0.29%。整體來看，該指數本週上漲超過3%，但11月的整體表現略微下跌，下降了0.5%。根據Bernecker股市通訊的報導，人工智慧類股已經穩定，財報季的基本面強勁，加上美國聯準會預