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【美股動態】PMI走弱擴散，降息預期回溫全球PMI轉弱加深經濟放緩與降息押注最新5月S&P Global與各國初值PMI顯示全球景氣動能同步降溫，歐洲與英國服務業明顯下滑，製造業復甦力道偏弱，澳洲再陷收縮，僅印度仍具韌性。數據輪動凸顯全球成長風險升溫與需求疲軟，市場對下半年主要央行啟動降息的

【美股動態】PMI轉弱牽動降息預期，美股風格洗牌
全球PMI同步轉弱加劇經濟放緩與通膨拉鋸的矛盾。最新5月S&P Global PMI初值顯示歐洲服務業顯著轉弱、英國由擴張急轉收縮，德國內外需分化，澳洲再陷萎縮，日本與印度則呈現溫和降溫與韌性並存。對美股而言，景氣循環與出口敏感類股評價

【美股動態】PMI降溫擾動行情，利率預期再洗牌全球PMI降溫重塑美股利率與類股預期最新由S&P Global編製的各地 PMI 顯示歐美景氣同步降溫、服務業承壓，加上部分地區成本壓力仍在，市場對聯準會降息時點再度重估，資金在防禦與成長之間拉鋸。對美股而言，週期與對外需敏感的工業與原物料類股短

【美股動態】Minutes顯示偏鷹轉向，升息風險抬頭升息風險重估，美股波動加劇最新FOMC會議紀要顯示決策官員對通膨回落時間更趨保守，若物價壓力持續高於2%目標，多數成員認為進一步緊縮將變得合宜。市場迅速重估利率路徑，降息時點後移、升息機率回補，美股短線波動放大，成長型與高估值類股領跌，金融與能源相

近期國際原油價格重返每桶100美元大關之上，其中布蘭特原油(Brent)逼近111美元，西德州原油(WTI)也接近108美元。這波漲勢主要受到多重地緣政治因素推動，包括川普對伊朗發出警告表示「時間緊迫」、週末阿聯酋的Barakah核電廠遭遇無人機攻擊，以及掌控全球約20%石油運輸的荷姆茲海峽持續遭到

圖/ShutterstockAI需求期待與油價回落雙支撐帶動大盤反彈。美股盤中全面走高，通膨壓力因油價急挫而緩解，加上美債殖利率回落與輝達財報前的AI期待，推升風險偏好回升。道瓊工業指數暫報49925.64上漲1.14%，標普500暫報7420.37上漲0.91%，那斯達克暫報26202.41上漲1

許多尋求穩定收益的投資人，常因能源股的表面殖利率低於10年期公債而卻步。然而，伯恩斯坦分析師 Bob Brackett 提出全新觀點，認為這種比較方式完全錯誤。他指出，投資人應該將大宗商品公司的殖利率與抗通膨債券（TIPS）進行比較，因為能源股具備絕佳的抗通膨特性。殖利率擊敗抗通膨債，原油走強撐腰B

分析師主張以TIPS而非公債比較能源股，股息＋買回提供通膨保護與資本回報。 .badgeprice-container {
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FOMC會議紀要顯示聯準會對利率政策的考量美國聯邦公開市場委員會(FOMC)上次會議的紀要顯示，聯準會官員正密切關注企業是否將能源成本上升轉嫁給消費者，這可能對通膨產生進一步影響。此次會議紀要是傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)擔任主席的最後一次會議，為市場提供了對未來利率政策的洞察，尤其

NextEra Energy以全股票交易吞併Dominion Energy，打造橫跨佛州、維州與卡羅來納、裝置容量達110GW的電力巨艦。交易直指AI資料中心爆炸性用電需求，卻也埋下監管、電價與債務風險。 .badgeprice-container {
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