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特斯拉昨日股價收369.57美元，單日下跌2.96%，今晚就要公布第二季財報。下跌不是因為壞消息，而是二季交車量已超越預期、股價卻反而回落——這代表市場的期待值已經遠超過「符合預期」這個門檻。問題是：柏林廠擴產計畫是利多，為什麼股價還在跌？交車量贏了，但贏了不算數特斯拉二季交車數字已超越市場共識，照

花旗策略師上週提出一個讓市場尷尬的觀察：Magnificent Seven（美股七巨頭）這個分組，今年整體表現輸給大盤，繼續把這七家公司當作一個整體來討論，已經沒有意義。七家公司的命運正在快速分叉，有人還在創高，有人早已悄悄退場。核心問題只有一個：當「七巨頭」這個框架瓦解，台灣投資人該拿什麼當新的導

超微電腦（Super Micro Computer，SMCI）本週單週跌幅超過14%，RSI（相對強弱指數，衡量股票超買或超賣程度的技術指標）已跌至25.3，進入技術面定義的「極度超賣」區間。這家全球AI伺服器主要製造商，正同時承受市場對AI資本支出信心動搖的壓力。問題是：技術面超賣，代表跌過頭了，

Meta正在跟AI新創公司Anthropic談一筆100億美元、為期兩年的算力租賃合約。這件事的重點不是金額，而是Meta要用自己的AI基礎設施幫競爭對手跑模型，直接踏進Amazon AWS（亞馬遜的雲端運算服務部門）和Google Cloud的核心地盤。Google（Alphabet，股票代碼GO

AMD昨日收跌1.03%，跌到495.76美元，拖累來自中國AI新創Moonshot發布Kimi-K3。這個號稱全球最大開源AI模型，用2.8兆參數直接衝擊「算力需求只有美國廠商在堆」的市場預設。問題是：AMD的7月22日Advancing AI發表會，有沒有籌碼接住這個變數？這次跌的不是AMD一家

微軟（Microsoft，MSFT）內部正在訓練業務團隊，主打自家AI模型比OpenAI、Google、Anthropic更便宜、整合更緊。這不是小調整，這是微軟把AI從「轉售別人」變成「賣自己」的戰略轉向。問題來了：砸錢投資OpenAI的微軟，現在要親手搶走OpenAI的訂單嗎？微軟內部會議說的話

輝達（NVIDIA）在亞洲祭出白名單制度，把新加坡、馬來西亞、日本的合格買家砍掉超過一半。同一天，美國商務部官員在國會聽證會上證實，H200晶片已開始少量出貨中國。一緊一鬆，市場正在重新計算這盤棋的損益。亞洲白名單砍半，不是技術問題，是地緣政治在管供應鏈過去幾個月，中國透過第三國繞道取得輝達AI晶片

微軟昨天股價下跌1.55%，收在384.93美元。不是因為自己出了問題，而是IBM一份爛財報，把整個軟體族群都拖下水。現在市場要問的是：AI到底是在幫軟體公司賺錢，還是在搶它們的預算？IBM業績缺口不是個案，是一個讓市場重新估值的信號IBM第二季營收年增僅1%，來到172億美元，遠低於全年5%的成長

伺服器搶走資源，AI PC成了庶出英特爾（Intel，美股代碼INTC）在過去一個月股價跌了16.6%，但昨天單日反彈4.5%。跌的原因和彈的原因其實是同一件事：Intel把最先進的產能留給伺服器晶片，AI PC被排在後面。問題是，市場現在到底要看哪一邊？新筆記型電腦裡裝的，是兩三年前的晶片投資機構

Alphabet昨日收漲1.9%至357.33美元，單日走勢看似平靜，背後卻同時打了三場仗。一邊要應付瑞士反壟斷調查，一邊宣布史上最大太陽能案，一邊還被台灣聯發科（MediaTek）搶走部分晶片訂單。問題是：市場選擇漲，代表它相信哪一條線贏了？---聯發科搶單是真的，但Broadcom還守著八成份額