國巨目標價獲花旗上調3倍，被動元件集體亮燈——籌碼K線帶你看懂這波行情前言：大跌後的反彈，被動元件率先卡位

上週五台指期盤後一口氣重挫3,006點，市場瞬間陷入恐慌氛圍，週一開盤賣壓如潮水湧出，盤中一度狂瀉逾2,600點，不少散戶倉皇停損出場。然而，市場總是在最悲觀的時刻埋下反轉的種子。

周一（6月8日）台股開低走高，其實被動元件族群也相對強勢，國巨（2327）開盤不久也跌停打開。週二（6月9日）在美股費半強力反彈的背景助陣下，台股全面回神，指數反彈突破1,000點，重新站回44,000點大關。在這波強力反彈浪潮中，被動元件族群率先出發，扛旗領軍，短短開盤不到半小時便有多檔個股亮燈漲停，資金蜂擁湧入，氣勢十足。

本文將從事件面、產業面、個股面三個維度，帶你全面解讀這波被動元件的大漲行情。若想跟緊籌碼變化，別忘了善用籌碼K線，掌握法人、大戶、主力的即時動向。

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一、花旗環球目標價一飛沖天，直指1500元

這次被動元件族群的爆發，最關鍵原因——花旗環球。

由花旗分析師 Michael Hung 與 Laura (Chia Yi) Chen 聯手發布的最新研究報告，直接把被動元件龍頭國巨（2327）的目標價從495元大幅調升至1,500元，漲幅超過3倍，同步重申「買進」評等。對比6月8日的市場價格826元，花旗預估潛在上漲空間仍高達81%。

花旗在報告中指出，被動元件正進入一波超越短期庫存修正的結構性上升週期。起初僅是高階AI MLCC出現供給吃緊，如今已全面擴大為整體產能短缺。日韓主要大廠紛紛優先將產能撥給次世代AI架構所需的高容量元件，造成標準型MLCC通路交期拉長至16至20週。

花旗也強調，目前市場上並無大型產能擴張計畫，且這波需求是由資料中心基礎建設的實際資本支出所驅動，並非投機性補庫存，預期結構性週期將延續至2027年。

搭配國巨（2327）同日公告的5月營收——單月150.58億元，月增7.3%、年增47.5%，連續3個月創歷史新高；前5月累計672.63億元、年增27.4%——基本面數字與外資報告相互印證，資金自然聞風而動。

國巨目標價獲花旗上調3倍，被動元件集體亮燈——籌碼K線帶你看懂這波行情

二、近期被動元件大漲的根本原因

這波被動元件的強勢表現，並非無中生有，背後有三大結構性驅動力：

① AI伺服器需求爆量，拉動高階MLCC短缺

AI資料中心建設持續加速，每台AI伺服器所需MLCC數量遠高於傳統伺服器。花旗估計，國巨（2327）MLCC、晶片電阻與鉭電容未來幾年的平均售價（ASP）年複合成長率分別達到20%、16%與25%。需求端的量價齊揚效應，正在推升整體產業的獲利水準。

② 日韓大廠產能轉移，標準型元件供給吃緊

村田、TDK等日韓大廠紛紛轉移產能，優先供應高階AI元件，造成標準型MLCC通路端庫存快速消化，交期大幅拉長，下游通路商擔憂缺貨而提前備料，進一步強化了拉貨需求。

③ 庫存調整進入尾聲，下半年訂單回溫預期升溫

市場普遍預期被動元件的庫存修正週期已近尾聲，部分通路商反映下半年訂單有逐步回溫跡象。加上車用電子、5G基礎建設持續推進，對被動元件的長期結構性需求並未改變。這波「需求回升＋供給受限」的雙重利多，讓法人機構對被動元件族群的基本面看法明顯轉趨樂觀。

國巨目標價獲花旗上調3倍，被動元件集體亮燈——籌碼K線帶你看懂這波行情

三、被動元件今日股價表現

今日電子上游被動元件族群整體類股漲幅高達6.85%，資金全面進場，強勢個股遍布各市值層級，以下整理主要個股今日盤中表現：

被動元件族群今日買氣全面擴散，從龍頭國巨（2327）到中小型衛星股均有亮眼表現。值得注意的是，資金並未只集中在龍頭，從華新科(2492)、興勤等中型標的也出現穩健漲幅，顯示資金正沿產業鏈向中下游積極擴散，反映市場對整體族群的信心大幅提升，並非單一個股的炒作行情。

四、個股深度分析

個股一：國巨（2327）—被動元件龍頭，外資調高目標價1,500元

基本面定位

國巨（2327）是全球前三大被動元件製造商，產品涵蓋MLCC（積層陶瓷電容）、晶片電阻、鉭質電容三大主力，具備全球化產能布局與垂直整合的核心競爭優勢。在AI浪潮驅動下，國巨的競爭護城河在於產品廣度——不只受惠於高階AI MLCC需求爆量，當日韓同業將產能鎖定AI元件時，溢出需求也直接灌入國巨的大宗MLCC產品線，形成雙路並進的獲利成長格局。

這波行情最關鍵的催化劑，來自花旗環球分析師 Michael Hung 與 Laura Chen 聯名發布的最新研究報告。花旗直接將國巨目標價從495元一口氣調升至1,500元，漲幅超過三倍，力道之猛烈在外資圈相當罕見，同步重申「買進」評等。

花旗的定價邏輯有兩條主軸：

其一，基於MLCC、晶片電阻、鉭電容三線產品量價齊揚的強勁展望，將國巨2028年每股盈餘（EPS）預估大幅上修至43元以上；
其二，考量被動元件正進入結構性成長週期，給予重新估值的40倍本益比，由此推導出1,500元的目標價。

對比今日漲停價826元，花旗認為潛在上漲空間仍高達約81%，言下之意，這波漲停只是起點，而非終點。一份報告將目標價三倍跳升，市場當然不可能視而不見。

指標1、營收／獲利：確認基本面動向－營收與獲利

透過「營收／獲利」指標，快速掌握企業基本面的實際動向，確認營收成長是否轉化為獲利提升，有效識別業績真正創高的結構性標的，為選股決策提供最紮實的基本面依據。

國巨（2327）營收仍在高檔，2026 年5月營收為 150.58億元，創歷史新高，MoM+7.3%、YoY+47.5%
獲利：國巨（2327）在2025年再度分割1割4，因此若將過往EPS除以四計算下來，也是創高格局，2025Q3~2026Q1逐步攀升，2026Q1EPS高達 3.9 元。

國巨目標價獲花旗上調3倍，被動元件集體亮燈——籌碼K線帶你看懂這波行情

指標2、K線：日分價量表、技術指標

透過「日分價量表」功能，可清楚檢視各價格區間的成交量分布，快速辨識關鍵支撐與壓力位置，並搭配籌碼變化判讀資金進出，強化進出場時機的判斷精準度。

國巨（2327）為被動元件龍頭，今日受利多消息，再度漲停
近一個月分價量表支撐落在 461.8~504.6 元
目前股價落在 826 元，股價在分價量之上，代表著股價下方仍有支撐區間。
中長期可以將此區間視為國巨（2327）的關鍵支撐區間。

從「日分價量表」觀察，國巨（2327）為被動元件龍頭，今日受利多消息，再度漲停。再看到近一個月最大量區間為 461.8~504.6 元，代表此處可視為短線支撐區間。若後續股價能守穩該區間，並搭配量能延續，將有利於股價進一步延續反彈走勢。

國巨目標價獲花旗上調3倍，被動元件集體亮燈——籌碼K線帶你看懂這波行情

指標3、K線：主力與大戶持股動向

透過「K線」功能，可同時檢視下方多種籌碼指標（如法人買賣超、大戶持股、主力成本等），用來交叉驗證個股的多空趨勢與資金流向，提升判斷精準度。

國巨（2327）內外資不同步，外資逢高調節、投信持續買超
近 20 日外資賣超 53,588 張、投信買超 42,951 張
大戶持股比率增加，整體持股 69.06%，散戶持股減少。

國巨（2327）從法人籌碼來看，外資逢高調節、投信持續買超，近 20 日外資賣超 53,588 張、投信買超 42,951 張，不過大戶持股比率增加，整體持股 69.06%，散戶持股減少。顯示市場籌碼逐漸集中於大戶手中，後續持續關注法人與大戶資金是否持續回流。

國巨目標價獲花旗上調3倍，被動元件集體亮燈——籌碼K線帶你看懂這波行情

國巨（2327）小結

國巨（2327）是這波行情的核心領頭羊，基本面有紮實的營收成長背書，此次花旗外資報告將目標價調高至1,500元，提供強力題材催化，是被動元件族群中最具指標意義的核心持倉標的。今日處置交易解除後，不到 20 分鐘即攻上漲停鎖死，展現市場資金積極追價意願，股價表現相當強勢。