可寧衛*(8422)近日受惠於南區焚化爐BOT案依會計準則認列工程收入，公布5月營收高達12.73億元，創下單月歷史新高，月增227.59%、年增199.61%；前五月累計營收達27.76億元，年增19.42%。儘管公司說明該建廠項目屬會計認列未產生毛利，但強勁的營收數字仍激勵市場買盤，帶動9日股價跳空開高，盤中強勢拉升至漲停價29.6元，站上季線關卡，漲停排隊買單超過2.1萬張。

展望下半年，可寧衛*(8422)擁有多項營運動能：

• 高雄205兵工廠土地汙水與整治工程，預計於年中重新啟動。
• 循環經濟領域，子公司大承再生粒料廠預計下半年試產，月處理量達9000噸。
• 能源事業方面，觀音SRF電廠有望完工，並積極爭取第二階段70MW綠電案場許可。

可寧衛*(8422)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

可寧衛*(8422)為台灣重金屬廢棄物處理廠龍頭，目前市值達402.3億元。主要業務涵蓋環境服務、循環經濟與再生能源。法人評估今年首季為全年營運谷底，後續營收有望逐季成長。目前本益比約48.1倍，殖利率為4.5%，公司擁有兩座民營事廢掩埋場剩餘量能，可支撐未來10至15年需求，為集團構築穩健的獲利護城河。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，外資與投信呈現土洋對作態勢。截至6月8日，外資單日買超2468張，且本月初曾出現單日破萬張的大舉買超；反觀投信則連續多個交易日站在賣方。近期主力與三大法人合計逢高呈現微幅調節，買賣家數差顯示籌碼略顯分散，投資人須留意法人籌碼的後續換手狀況。

技術面重點

股價在經歷一段時間的盤整後，近期於26元至28元區間震盪築底。受營收創高利多激勵，股價以跳空帶量方式強勢突破近期整理區間，拉出漲停板並成功站回季線之上。從量價結構來看，單日成交量顯著放大突破4000張，顯示多方表態意願強烈。惟短線急漲易使技術面乖離率快速擴大，後續需關注量能是否具備續航力。

綜合評估，可寧衛*(8422)在環保本業與綠能雙引擎帶動下，中長期營運具備發展空間。短線在創紀錄的營收利多刺激下展現強勢，惟須留意工程認列並未貢獻實質獲利，且法人籌碼尚未完全同步，投資人宜觀察量能變化，謹慎應對短線過熱風險。

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