核心通膨居高不下，打破暫時性通膨說法

美國勞工統計局即將公布五月份消費者物價指數（CPI），這份關鍵數據預計將對近期美股走勢產生重大影響。摩根大通(JPM)指出，雖然能源價格攀升持續帶動整體通膨走高，但投資人更應密切關注排除食品與能源的核心通膨表現。過去三個月以來，核心通膨呈現持續上升的趨勢，這直接打破了市場先前認為因美伊戰爭所引發的物價上漲只是暫時現象的樂觀預期。

股市對殖利率極度敏感，數據恐引發劇烈波動

本週的通膨數據公布顯得格外重要。摩根大通(JPM)在最新的研究報告中強調，考量到市場在上週經歷了去風險化的操作，加上目前處於高波動的環境，且股市對債券殖利率的變動極度敏感，這次的數據結果將帶來更劇烈的市場波動。目前道瓊共識預測顯示，五月份核心通膨預計較前一月上升0.3%。

核心通膨若意外飆升，標普500指數恐重挫

針對不同情境，摩根大通(JPM)提出了具體的市場反應預測。在最有可能發生的情況下，若核心通膨較前一月增長0.25%至0.3%，標普500指數預計將在下跌0.5%至上漲0.75%的區間內震盪。然而，如果核心通膨意外飆升超過0.35%，標普500指數恐將面臨2%至3%的重挫；反之，若數據低於預期的0.2%或更低，市場將迎來1.5%至2%的大幅反彈。分析師強調，目前的市場格局為「好消息就是好消息，壞消息就是壞消息」，且數據偏向鷹派所引發的跌幅，將明顯大於鴿派數據帶來的漲幅，顯示出較高的尾部風險。

SPDR標普500指數ETF(SPY)表現總覽

追蹤標普500指數表現的SPDR標普500指數ETF(SPY)前一交易日收盤價為739.2199美元，較前一日上漲1.6700美元，漲幅達0.23%。在交易量方面，單日成交量來到49,319,144股，成交量較前一日變動達-47.53%。投資人應持續關注總體經濟數據變化，以應對潛在的市場波動風險。

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