北卡羅來納州財政部長 Brad Briner 管理約 2000 億美元的公家機關退休基金，他近期受訪時表示，今年最受矚目的首次公開募股（IPO）對其管理的基金來說實在太貴了。Briner 認為，由馬斯克（Elon Musk）領導的 SpaceX 估值高達 1.77 兆美元，未來的獲利空間已經相當有限，因此決定不直接參與投資。

SpaceX估值已完全反映樂觀預期

SpaceX 預計於週四確定 IPO 價格，並於週五正式掛牌交易。這家航太巨頭計畫以每股 135 美元的價格發行 5.556 億股，預計籌集約 750 億美元的資金，推升整體估值達到驚人的 1.8 兆美元。Briner 強調，雖然馬斯克是一位了不起的企業家，SpaceX 在火箭發射業務也具備驚人的技術，但當前的定價已經充分反映了這些優勢。對於需要穩定且可預測報酬率的退休基金而言，他直言 1.75 兆美元以上的估值確實是一大風險考量。

法人圈對SpaceX高估值產生激烈辯論

Briner 的觀點凸顯了法人投資人之間的激烈爭論。隨著 SpaceX 準備迎接史上最大規模之一的 IPO，許多基金經理人將其視為在火箭發射和衛星網路領域具有統治地位的獨特資產。然而，像北卡羅來納州退休基金這樣的長期投資人卻開始質疑，當前的市場估值是否已經透支了未來的成長潛力。

看好AI發展潛力轉向投資OpenAI與Anthropic

在避開 SpaceX 之後，北卡羅來納州將資金轉向了具備更佳風險報酬比的人工智慧(AI)企業。今年稍早，該州不僅向 OpenAI 投資約 4000 萬美元，更投入約 2.5 億美元投資了另一家 AI 巨頭 Anthropic。Briner 透露，目前 Anthropic 的持股價值已經大幅飆升至超過 6 億美元。他表示，團隊在今年初就發現 Anthropic 的定價被市場嚴重低估，只要實際使用過其技術，就能體會到 AI 發展的強大威力。

未來將透過公開市場指數基金參與SpaceX

雖然目前選擇避開私募市場的直接投資，但 Briner 也明確指出，北卡羅來納州的退休金系統並未完全放棄這家航太巨頭。一旦 SpaceX 正式上市並納入相關美股指數，該基金預期將會透過持有公開市場的指數型基金部位，自然而然地參與 SpaceX 的未來發展。對於外界的種種評論，SpaceX 方面目前並未做出任何回應。

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