策略轉型見效，光學襯紙出貨日韓

華紙(1905)受文化用紙需求衰退影響，2025年每股虧損0.56元。為尋求突破，公司積極轉型，近期宣布其開發的高毛利玻璃襯紙已成功出貨給日韓面板廠，激勵股價爆量強攻漲停至14.15元。法人機構評估指出，雖然紙漿市場需求尚待復甦，但市場對其龐大的碳匯資產仍抱持關注。近期重要營運進展如下：

• 高毛利產品挹注：光學玻璃襯紙打入日韓面板供應鏈，預估未來可貢獻約5%營收比重。
• 生質材料轉型：推動非塑食安用紙，並以木漿抽絲紡紗開發低碳纖維，拓展綠色應用。
• 減碳與綠能佈局：為全台首家通過SBTi驗證的造紙企業，兩岸植林面積廣達3萬公頃，具備碳交易潛在優勢。

華紙(1905)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

總市值約156億元的一貫化造紙廠，主力產品為紙張，營收占比達68.5%。從最新營收來看，2026年5月單月營收達15.84億元，年增3.07%，短期營運表現平穩，公司正持續深化多元發展以改善整體獲利結構。

籌碼與法人觀察

光學襯紙出貨利多釋出後，市場資金湧入，主力單日大舉買超7205張，外資亦買超498張且呈現連3日買進，三大法人合計買超514張。近5日主力買超比例高達22.5%，籌碼呈現短期集中跡象；惟當沖占比同步升溫，需留意盤中價格波動。

技術面重點

回顧近60個交易日走勢，股價自3月底18.55元高點回落後，多數時間於11.7元至13元區間震盪打底。近期受利多激勵，單日爆出近1.5萬張大量，強攻至14.15元並一舉突破短期均線反壓。不過短線急拉容易伴隨乖離率過大，投資人應留意後續量能續航力以及高檔當沖賣壓帶來的震盪風險。

綜合評估，華紙(1905)正積極朝向高附加價值生質材料轉型。短線在題材發酵與籌碼帶動下走勢強勁，後續需密切關注光學襯紙實際營收貢獻度及國際紙漿報價變化，作為檢視公司本業獲利能否實質改善的核心指標。

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