AI成長故事破滅？微軟遭控未充分揭露基礎設施成本

密西根州聖克萊爾海岸警察和消防退休系統於西雅圖聯邦法院提起集體訴訟，控告科技巨頭微軟(MSFT)隱瞞旗下雲端運算服務 Azure 成長放緩的事實，並低估了其龐大的 AI 投資成本。該訴訟涵蓋在2025年5月1日至2026年1月28日期間買進微軟(MSFT)股票的投資人。值得注意的是，微軟(MSFT)於1月28日發布財報後，股價隨即重挫約17%，導致市場價值大幅蒸發約6000億美元。

高層成眾矢之的！投資人指控誇大Copilot短期效益

根據路透社報導，投資人主張微軟(MSFT)在推廣其 AI 策略與 Copilot 服務時，過度誇大了這些業務能帶來的短期效益。同時，公司卻未能向市場充分公開因發展 AI 技術以及與 OpenAI 合作，所面臨的基礎設施成本飆升與產能受限等問題。這起訴訟將微軟(MSFT)執行長納德拉、財務長胡德以及其他多位高階主管列為被告，顯示市場對於經營團隊在資訊揭露上的嚴重不滿。

Azure成長放緩且資本支出飆升，微軟面臨激烈競爭

面對產能受限的質疑，微軟(MSFT)將原因歸咎於公司正將大量資源轉向 AI 與 Copilot，以應對來自 Google(GOOG) 的 Gemini 和 OpenAI 的 ChatGPT 的激烈競爭。然而，從微軟(MSFT)公布的第二季財務報告中可以看出端倪，Azure 的成長率從先前的40%降至39%，公司更預期2026年初的成長率將進一步收斂至37%到38%之間。此外，微軟(MSFT)單季的資本支出較前一年同期大幅激增66%，達到375億美元，遠遠超出華爾街原先預估的343億美元。

公司尚未正面回應，股價短線見買盤進場小幅回溫

針對這起集體訴訟與市場的質疑聲浪，微軟(MSFT)目前尚未對置評請求給出立即性的回應。儘管面臨法律訴訟與財報數據不如預期的雙重壓力，截至撰文當下，微軟(MSFT)的股價在市場上已見到部分買盤進場卡位，股價上漲約2.27%，暫時來到約399.59美元。投資人後續仍需密切關注訴訟進展以及公司在 AI 基礎設施上的成本控管能力。

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