蔡明翰 小檔案

CFA特許財務分析師，畢業於舊金山大學財務分析碩士。曾任國泰證期顧問處、元大、兆豐證券自營部，具多年法人投資與交易經驗，擅長洞悉趨勢穩健投資。

沈萬鈞 小檔案

國際財資雜誌2018年亞洲最佳基金經理人。擁有18年以上操盤經驗與台積電產業背景，累計獲得18座基金金鑽獎，擅長以法人視角解析市場。

台股AI行情持續延燒 先分清發展趨勢與投資主軸

但AI供應鏈那麼廣，科技型ETF那麼多，到底該怎麼投資呢？

蔡明翰指出，投資人應先釐清「AI發展趨勢」與「AI投資主軸」的不同。黃仁勳在這次GTC及COMPUTEX中，明確帶出機器人、自駕車、AI PC等新進展，AI發展將從訓練延伸至推理、從雲端走向邊緣，CPO高速傳輸、實體AI、邊緣AI接棒成為市場焦點。但這些黑馬題材從新概念到真正落地，通常還有很長的時間差，故事越大往往震盪越大，投資主軸仍應放在已有實質獲利且具備成長動能的AI伺服器績優族群。

沈萬鈞則指出，ChatGPT、Gemini這類聊天機器人只是AI應用的開端，真正讓商業價值爆發的，是未來AI能進入現實生活並打入企業職場，開始代理人類執行各項任務。目前實體AI尚未大規模普及，反而代表AI循環還沒走到末段。當每家公司都推出自家的機器人、自駕車，此時是商機的爆發也是泡沫的開始，投資人就要特別小心，因為不會每項產品都有人買單，最後真正能奪下市占率的只有少數公司。

台灣雖然沒有很厲害的AI模型公司，像是OpenAI、Anthropic，但是我們擁有所有產生算力所需的完整供應鏈，從晶圓代工、先進製程、先進封裝、記憶體、被動元件、PCB、CCL，到伺服器組裝與電源供應器。未來是誰擁有算力、擁有Token就能賺錢，而台灣就站在AI最關鍵的位置。