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這幾天打開手機，你可能看到台股單日跌掉快兩千九百點的新聞，很多人的帳戶瞬間縮水。同樣是把錢放在市場裡，有人這幾天看盤看到睡不著覺，但也有人老神在在。
其實這背後的差異，在於他們買的東西不一樣。有趣的是，最近有一類名字裡帶有「特別」兩個字的基金，在這波大跌中不僅沒怎麼受傷，甚至還微幅上漲。這到底是怎麼回事？
如果你戶頭剛好有一筆閒錢，不想承受股市那種雲霄飛車般的刺激，但又覺得放銀行定存利息太少，那你可以先停下三分鐘，跟著我一起看懂這個最近討論度很高的東西。
什麼是「特別股」？聽起來很複雜嗎？
很多人一聽到「特別股」，直覺會想：「這是給有錢人買的特權股票嗎？」其實不是的，它只是金融市場裡一種設計比較獨特的產品。
想像一家大型銀行是一間超級賺錢的百貨公司。一般的股票投資人，就像是入股這家百貨的股東。如果今年週年慶業績大爆發，股東可以分到很多錢；但如果遇到疫情沒人逛街，股東可能一毛錢都拿不到，甚至還要虧本。
但是，特別股的投資人比較像是這間百貨公司的「超級房東」。不管百貨公司今年業績是好是壞，只要它沒有倒閉，就必須優先把固定的「租金」付給這位超級房東。換句話說，特別股結合了債券的穩定收租，以及股票能參與公司成長的特性。
買進特別股基金，就是讓基金經理人幫你把錢分散去當這些全球大公司的超級房東。你不用自己去挑選哪家公司不會倒，經理人會幫你盯著。
這裡先說明兩個常見名詞。當你買基金時一定會看到淨值(可以想成基金當下每一份的價格)，還有配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)。搞懂這兩個詞，我們就能繼續往下看。
為什麼股市大跌，它卻能穩穩挺住？
最近市場真的很不平靜，大家都在擔心科技股之前漲太多、現在要開始修正了。很多買了一般股票型基金的人，最近打開帳戶可能都會倒抽一口氣。
不過，根據投信投顧公會最新的一份統計顯示，分類在「特別股型基金」這個家族裡的產品，近一個月的績效中位數大約是 +0.6%。
這聽起來好像不多，但我們來換算一下。假設你放了 100 萬在一般的科技股基金裡，遇到這波大跌，可能短短幾天就縮水剩下 85 萬。但是，如果你把這 100 萬放在特別股基金裡，它不僅沒有縮水，反而還幫你多賺了 6,000 元。在大家都虧錢的時候，能保住本金還能微幅賺錢，這就是它最近被大家瘋狂討論的原因。
因為特別股的發行公司，通常是全球知名的大型銀行或金融機構。這些公司的體質很強壯，就像是地基打得很深的大樓，遇到颱風天（市場大跌）的時候，搖晃的程度自然比別人小很多。
淨值來到 8.85，這數字背後藏著什麼玄機？
我們來看一個實際的例子。以群益全球特別股收益基金(A累積-TWD)這檔基金來說，它最近的淨值大約落在 8.85 左右。
這個數字代表什麼意思呢？一般來說，多數基金剛發行時的初始淨值是 10 元。如果現在的淨值是 8.85，就等於你現在進場買，大概是用初始價格的 88.5 折在買進。也就是說，原本要花 1,000 元才能買到的單位數，現在只要花 885 元就能買到。
你可能會想，為什麼它現在會有折扣？是不是這檔基金表現不好？
其實這背後是因為過去這幾年，全球都在經歷大幅度的升息。當銀行的定存利率變高了，大家就會覺得：「那我把錢放銀行就好啦，何必去買其他東西？」這時候，像是特別股或是投資等級債(體質較好、倒帳機率低的公司債)這類產品，價格就會暫時委屈下跌。
不過，換個角度看，現在市場普遍預期升息已經到了尾聲。當未來利率開始往下走的時候，這些之前被錯殺、打了折扣的特別股，價格就有機會慢慢回升。這就像是你在夏天買了一件品質很好的冬裝外套，雖然現在穿不到，但因為有折扣，等到冬天來了，它的價值就會完全展現出來。
這時候我們也會看另一個指標叫殖利率(把一年配出來的錢除以買入價,得到的%數)。當你買進的價格越低（買在折扣價），未來你領到固定配息時，換算下來的殖利率就會相對比較漂亮。
基金名字後面的「累積」跟「月配」，到底差在哪？
如果你去搜尋特別股基金，常常會看到同一個名字的基金，後面卻跟著不同的英文字母，像是 A(累積) 或是 B(月配)。這也是新手常卡住的地方。
這聽起來複雜，但拆開來看就一個重點：你希望這筆錢怎麼幫你工作？
假設你買了 100 萬的配息型（月配）基金，這就像是你買了一間套房出租。每個月時間一到，基金公司就會把賺到的「租金」匯進你的銀行戶頭。你可能會每個月多出幾千塊的現金，可以拿去繳水電費、吃頓好料。這非常適合每個月需要額外現金流來幫忙負擔生活費的人。
但是，如果你買的是累積型基金，機制就完全不同了。基金公司一樣會收到租金，但它不會把錢匯給你，而是自動幫你把這些租金「再拿去買新的特別股」。
也就是說，你的 100 萬賺到的錢，會留在基金裡面繼續滾動。第一年你的本金加利息可能變成 105 萬，第二年就是用 105 萬去生利息。時間拉長來看，累積型就像是滾雪球一樣，資產長大的速度會比每個月把錢領出來花掉還要快很多。
所以，沒有哪一種絕對比較好，完全取決於你現在「缺不缺現金」。如果是年輕上班族想存未來的退休金，累積型通常是比較有效率的選擇。
誰適合把錢放在特別股基金裡？
看到這裡，你心裡應該對特別股基金有了一個底。它不是那種會讓你一夜致富、一年賺 50% 的飆股。
如果你期待的是買了之後馬上大賺一筆，那特別股絕對不適合你。它的個性比較像是一台穩健的休旅車，雖然起步沒有跑車那麼快，但底盤很穩、避震器很好。當市場遇到坑坑疤疤的爛路（大跌）時，坐在裡面的人不會被震得七葷八素。
特別適合這類基金的人，通常是手邊有一筆資金（例如剛存到的一桶金、或是準備買房的頭期款），這筆錢未來三五年內可能會用到，所以絕對不能承受太大的虧損風險。但同時，你又覺得把它一直放在銀行定存會被通貨膨脹吃掉購買力。
這時候，利用特別股基金相對抗跌、又有固定收益來源的特性，把它當成投資組合裡的「避震器」，就是一個很聰明的作法。
下次登入你的基金平台時，不妨找一檔特別股基金，點開它的月報看看裡面的「經理人觀點」。如果是你，現在會想選每個月領零用錢的月配型，還是讓錢全部留在裡面自動長大的累積型呢？
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