🔸華星光(4979)股價上漲，盤初漲幅9.69%，報價447元

華星光(4979)今早股價明顯走強，盤中漲幅達9.69%，報價447元，漲勢逼近漲停板，顯示買盤積極追價。主因延續市場對暗光纖、高速光通訊與AI資料中心升級的樂觀預期，華星光扮演400G/800G長距離光收發模組與CW雷射關鍵供應商角色，加上800G ZR模組量產時程逐步接近，成為資金聚焦的題材來源。輔因在於近期月營收連續創高，6月營收455.08百萬元、年成長27.68%，再創歷史新高，基本面成長支撐了今日強勢買盤。短線來看，股價在前幾日震盪洗籌後，今日出現趨勢單延續的動能，追價資金與短線回補交錯，使股價急拉。後續需留意高檔追價風險與盤中波動加劇的情況。

🔸技術面與籌碼面：高檔震盪後短線轉強，法人偏空與主力換手並存

技術面來看，華星光近期股價自600元以上壓回，多月收黑K，均線結構偏空，股價仍位於月線與季線下方，乖離偏大，屬高估值回檔後的反彈格局。近日波動明顯，60日周轉率大於50%，高換手意味短線籌碼頻繁進出。籌碼面部分，三大法人近一個月偏向賣超，外資與投信多日站在賣方，顯示法人態度相對保守，不排除是評價壓力下的調節動作；不過主力籌碼近日有由大幅賣超轉為買超的跡象，前一交易日主力買超逾2千張，短線回補力道帶動股價急漲。整體來看，技術結構尚未完全扭轉，多空分歧，後續觀察重點放在447元附近能否守穩，以及月線附近反壓帶量突破與否，若量縮回落則須提防反彈結束風險。

🔸公司業務與產業定位：光通訊主動元件受AI浪潮帶動，高成長題材下仍須留意估值風險

華星光主要營業專案為電子零組件製造與電子材料批發，聚焦光通訊主動元件與長距離光收發模組，是電子–通訊網路族群中銜接AI資料中心與高速光纖傳輸的重要供應商。隨AI與大規模GPU叢集帶動400G/800G乃至更高速傳輸需求，以及暗光纖啟用、CPO與矽光子等題材發酵，公司在800G ZR模組、CW雷射與EML等產品線具擴產與成長空間，近期營收多次創歷史新高也反映產業景氣向上。不過現階段本益比約在五十倍以上，評價壓力不低，再加上融資餘額偏高、法人多數偏向風險控管，股價短線波動風險不容忽視。整體而言，今日盤中強勢反映市場對AI光通訊成長的想像，但後續操作仍需以風險管理為核心，關注營收與獲利能否持續兌現成長，以及技術面是否出現明確量縮回穩再攻的結構。

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CMoney 研究員

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