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同樣是投資債券，這檔基金近五年的平均配息率高達12.48%，明顯比市場上許多同類基金還要高出不少。但攤開這幾天最新的數據，全台灣居然只有165個人選擇持有它。這中間到底藏著什麼玄機？
撕下高冷的標籤，它其實是個「亞洲包租公」
說到柏瑞亞太非投資等級債券基金-B類型（98637886），很多新手光是看到名字這麼長，可能就先退避三舍了。這檔基金其實是一檔成立已經超過10年的老牌基金，從2015年就開始在市場上運作了。它主要投資的標的是非投資等級債（信用評等較低、利率較高的公司債）。
也就是說，這檔基金的經理人就像是一個跨國的包租公。他把資金借給台灣、香港、印度、印尼等亞太地區的企業。因為這些企業的規模可能還在成長期，或者信用評分沒有像跨國科技巨頭那麼完美，所以他們必須端出更高的利息，才能吸引到資金。這就像是房東把房子租給剛創業的年輕人，雖然風險稍微高一點，但可以收到的租金往往也比較豐厚。
不過，高報酬通常伴隨著一定的風險。這檔基金的風險等級被歸類在RR4，屬於中高風險的級別。這意味著它的價格波動會比一般投資政府公債的基金來得大。當亞洲市場整體經濟狀況好的時候，企業賺錢順利，利息自然按時繳納；但如果遇到景氣逆風，難免會有少數企業還款吃力。這也是為什麼，投資這檔基金需要有一顆比較強心臟的原因。
攤開績效成績單，100萬放進去會發生什麼事？
我們買基金，最關心的當然還是能賺多少錢。攤開近期的成績單來看，這檔基金近一年漲了11.0%。這等於你如果在一年前投入100萬，現在大約會變成111萬。如果我們把時間稍微拉長一點，它近三年的報酬率是22.5%，等於100萬變成了122.5萬。對於一檔債券基金來說，這樣的短期爆發力算是相當有活力的。
但是，投資不能只看短期。如果我們看近五年的績效，數字則是-2.2%，也就是100萬會稍微縮水變成97.8萬。為什麼會這樣呢？因為過去幾年全球經歷了暴力的升息循環，整個債券市場都受到了嚴重的打擊。當市場上的無風險利率變高時，原有的債券價格就會下跌，這是一個正常的市場機制。
我們再來看看它的同類排名（同類型基金中的績效名次）。它在近一年的排名是第52名，近三年則是第64名，近五年是第53名。整體看下來，它的表現大約一直落在同類基金的中段班。它不是那種會在排行榜上拿第一名的超級明星，但也不是墊底的吊車尾。它就像是一個默默在亞洲市場耕耘的老兵，跟著大環境的景氣循環穩健地起伏。
超狂的12%配息率，錢到底是從哪裡來的？
說到配息（基金把賺到的錢分回給投資人），這絕對是這檔基金最引人注目的超級亮點。它採取的是月配息機制，也就是每個月都會把收到的利息發放給投資人。根據最新的數據，它過去五年的平均配息率竟然高達12.48%。
這是什麼概念呢？這等於你如果放100萬在這檔基金裡，平均一年可以領到將近12.5萬的現金。換算下來，每個月等於幫自己加薪超過1萬元。即使看近一年的配息率，也有11.57%的高水準。對於極度渴望現金流的人來說，這個數字確實充滿了致命的吸引力。
不過，高配息的背後，你必須要了解淨值（基金當下每一份的價格）的變化。這檔基金當下的最新淨值大約落在3.89左右。因為它每個月都把大量的現金配發給投資人，加上非投資等級債本身價格波動較大，所以你會發現它的淨值並不會像科技股基金那樣快速往上衝。換句話說，你領到了豐厚的利息，但本金的價格可能會隨著市場震盪而上下起伏。這是一個非常公平的交易，端看你更看重哪一邊。
只有165人上車，這檔基金到底適合誰？
目前這檔基金的受益人（持有這檔基金的人數）只有寥寥165人。為什麼配息這麼高，買的人卻這麼少？老實說，這跟台灣投資人的習慣有關。大部分人可能更傾向去買大家都在討論的熱門基金，或者一看到「非投資等級」幾個字就覺得害怕。
那麼，這檔基金到底適合什麼樣的人呢？如果你是一個35歲左右的中階主管，手邊有一筆閒錢，而且你非常需要每個月有確定的現金流來幫忙繳房貸或是支付小孩的才藝費。只要你心理素質夠強大，不會因為看到基金淨值跌了幾塊錢就焦慮到睡不著，那麼這種高配息的傳統共同基金，確實可以作為你資產配置的一部分。
相反地，如果你是一個剛出社會、存款還不多，而且極度保守的投資人。你希望放進去的每1塊錢都只能變多、不能變少，那你絕對不適合這檔基金。因為非投資等級債的波動特性，很可能會讓你在市場震盪時感到恐慌，最後在低點忍痛賣出。
想自己偷偷觀察，新手該看哪些重點？
如果你看了以上的分析，覺得這檔基金的調性滿符合你的需求，你可以怎麼開始追蹤它呢？其實很簡單。你可以到任何一個合法的基金交易平台，輸入它的中文全名去搜尋。
首先，你可以觀察它的「配息紀錄」欄位。看看它每個月發放的金額是不是維持在一個相對穩定的區間。如果配息金額突然大幅縮水，那可能就是市場環境發生了改變。其次，你可以稍微留意一下亞洲市場的財經新聞。因為它的資金都借給了亞太地區的企業，只要亞洲整體的經濟發展保持活力，企業賺錢順利，這檔基金的配息和淨值表現通常就會比較穩健。
投資沒有絕對的標準答案，就像點咖啡一樣，有人喜歡極致的苦，有人喜歡豐富的奶香。面對這檔配息驚人但伴隨波動的基金，你會選擇穩穩地把錢放在銀行保住本金，還是願意承受一點風險，來換取每個月豐厚的現金流呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
