歐洲化工業復甦跡象初顯，定價三年來首度正成長

巴克萊(Barclays)將阿克蘇諾貝爾(AKZOF)的股票評級從「中立」上調至「超越大盤」。分析師指出，歐洲化學品集團在第二季展現了明顯的獲利復甦，各家企業的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)全面優於預期。值得注意的是，產品定價三年來首度出現較前一年同期正成長的現象。不過，目前的市場需求復甦尚未全面擴散，各個終端市場的表現仍參差不齊。

產業風險猶存，分析師建議精選下游防禦型個股

由分析師帶領的巴克萊團隊表示，在當前的市場環境下，他們更傾向於精選個股，而非廣泛佈局整個化學產業。分析師警告，中東局勢帶來的價格支撐正在減弱，萊茵河物流的相關風險重新浮現，且部分領先指標已開始走軟；此外，該類股的交易價格目前正逼近18個月以來的高點，若中東局勢變化，可能會進一步加深對該產業的負面看法。基於這些背景因素，分析師偏好佈局下游的特用化學品以及具備防禦性質的標的，例如液化空氣集團(AIQUF)。

獲利基本面改善與龐大股息計畫，支撐目標價大幅上修

基於個股表現差異，巴克萊將阿克蘇諾貝爾(AKZOF)的目標價從58歐元大幅上修至71歐元。此次調升主要反映了幾個正面因素，包含與艾仕得合併案獲批後消除了市場不確定性，並帶來高達6億歐元的未實現協同效應目標。此外，公司計畫派發25億歐元的特別股息，加上汽車修補漆部門的基本面持續改善，為股價後市提供了強而有力的支撐。

同業面臨週期性挑戰，巴斯夫與朗盛維持低於大盤評級

在看好特定個股的同時，巴克萊對於其他同業則抱持較為保守的態度。針對巴斯夫(BASFY)，分析師維持「低於大盤」的評級，主要考量到石化產品定價的支撐力道減弱，且公司容易受到週期性波動及萊茵河物流風險的影響。同時，朗盛(LNXSF)也被維持「低於大盤」評級，分析師指出，在整個歐洲化學品集團中，市場對該公司2027年的獲利預期標準顯得過於嚴苛，未來的表現恐面臨較大挑戰。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息