智邦(2345)最新營運展望出爐，受惠於北美CSP客戶AI伺服器基礎建設需求強勁，帶動800G乙太網路交換器出貨成長。市場預估，第三季每股純益（EPS）將大幅成長至13.9元，全年更可望達到78.9元的歷史新高水準。

AI伺服器交替與交換器旺季

公司在第二季雖然面臨北美CSP客戶AI伺服器進入新舊產品交換期，但因步入傳統Switch營運旺季，營運獲得支撐。由於AI基礎建設的建置與算力需求持續擴張，加上Agentic AI對高速網路頻寬的需求大幅增加，有效推升了800G乙太網路交換器的出貨表現，成為挹注營運成長的關鍵動能。

加速器模組與伺服器出貨看俏

進入第三季後，北美電商CSP客戶的AI伺服器進入第三代運算加速量產期。隨著整體算力需求持續上揚與基礎建設進一步擴張，市場預期將強烈推動ASIC加速器模組以及L10伺服器的出貨成長。結合傳統營運旺季效應，整體營運規模與獲利能力可望出現顯著的向上攀升。

後續關注出貨與旺季延續性

展望未來，投資人需密切觀察相關網通設備的出貨進度，特別是800G交換器與ASIC加速器模組的實際拉貨力道。此外，北美CSP客戶的新產品量產期是否能如期貢獻營收，以及傳統網通旺季的訂單延續性，將是評估能否順利達成市場預期獲利目標的重要追蹤指標。

智邦(2345)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為全球網通設備大廠，近期營運展現強勁爆發力。2026年7月單月合併營收高達394.72億元，較去年同期大幅成長71.69%。此前4月至6月營收更連續創下歷史新高，顯示客戶需求持續增加，整體基本面表現極具成長動能。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，截至2026年8月19日，外資單日賣超462張，投信賣超105張，三大法人合計賣超526張。主力近5日買賣超比例亦呈現偏空狀態，顯示短期內法人與主力資金出現調節跡象。投資人需留意籌碼集中度變化及法人賣壓是否延續。

技術面重點

根據近期交易資料，股價在2026年7月底收盤價為2,125元，單月大漲190元，漲幅達9.82%。回顧前幾個月，股價自4月的2,280元一路上揚，6月底更收在2,495元高位，呈現明顯的多頭走勢。然而近期短線波動加劇，投資人需留意股價是否出現高檔過熱風險，並觀察量能是否足以支撐進一步上攻。

留意拉貨動能與籌碼變化

總結而言，智邦受惠於AI基礎建設與高速網路需求，基本面展現強勁成長力道，全年獲利備受市場期待。然而，近期法人籌碼呈現調節現象，短線技術面亦須防範過熱風險。後續需持續追蹤主力客戶拉貨狀況及量能變化。

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