🔸環宇-KY(4991)股價上漲，盤中漲幅4.01%、報價506元

環宇-KY(4991)盤中股價來到506元，漲幅4.01%，在近期震盪區間內再度走強。今日買盤主軸仍圍繞在AI資料中心與高速光收發模組擴產題材，市場聚焦InP基板與雷射元件供給偏緊、長約鎖料成為關鍵門檻的受惠股，帶動晶圓代工鏈資金迴流。前一交易日外資偏多佈局，加上市場將其視為800G/1.6T光通訊與CPO相關的高β指標，短線資金趁拉回後重新卡位，使股價在前高附近展現撐盤企圖，壓抑先前對高本益比與營收月增率回落的疑慮。

🔸技術面與籌碼面：高檔整理後轉強，外資與主力買盤重回主導

技術面來看，環宇-KY股價近日維持在中高檔區間整理，已站穩周線與月線之上，先前一段時間自700元以上區間回檔修正後，均線開始走平並轉為緩步翻揚，MACD與動能指標亦出現轉強訊號，顯示中期多頭結構正逐步修復。籌碼面上，近兩週三大法人多次轉為買超，外資在460～500元一帶逢低承接，配合主力近幾日買超轉正，顯示高檔長線籌碼正在重新集中。短線關鍵在於能否有效穩守前一波法人成本區附近，並帶量突破500元上方壓力帶，若量價同步放大，將有利新一段攻勢延續。

🔸公司業務與後市總結：化合物半導體晶圓代工切入AI光通訊，留意基板風險與評價波動

環宇-KY為(III-V族)化合物半導體晶圓代工廠，主力產品包括砷化鎵、磷化銦、氮化鎵及碳化矽等高階射頻與光電元件，並具自有品牌光電元件研發製造能力，屬AI資料中心光通訊與高速傳輸的重要供應鏈一環。基本面上，營收在今年二、三季曾明顯放大，顯示AI與高階光通訊需求帶動，不過近期單月營收也出現月減與波動，反映InP基板供給與客戶拉貨節奏的不確定。整體來看，今日盤中買盤回溫，顯示市場仍聚焦長線成長想像，但本益比偏高、上游基板緊俏與產業景氣迴圈仍是風險，後續需持續追蹤營收能否重回成長軌道以及AI光通訊實際放量節奏。

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CMoney 研究員

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