折價發行新股籌資，擴大人工智慧基礎設施佈局

阿里巴巴(BABA)週一宣布向非美國投資人發行價值約102億美元的新股，計畫將籌集的資金全數用於強化AI技術與擴展基礎設施。此次預計以每股112.70港元發行7.1億股，相較於前一個交易日的收盤價123港元呈現明顯折價。這項預計於週三完成的籌資計畫，隨即引發市場賣壓，導致該公司在香港的股價一度跳水大跌達10%，最終收跌8.4%。

AI資本支出暴增拖累獲利，短期業績面臨考驗

在宣布籌資計畫的前幾天，阿里巴巴(BABA)才剛公布截至六月的季度財報，數據顯示受到龐大AI支出的拖累，季度利潤大幅衰退75%。與此同時，公司的資本支出飆升75%，達到677億人民幣。這反映出公司正處於大量投入資金以建構未來成長動能的階段，去年更宣布計畫在未來三年內投資至少3800億人民幣於雲端運算和AI基礎設施，短期內的財務表現勢必承受相當程度的壓力。

法人看好雲端優勢，科技巨頭陷AI軍備競賽

針對近期的財務表現，UBP高級股票顧問Vey-Sern Ling在上週財報發布後分析指出，阿里巴巴(BABA)擁有強大的雲端運算部門與AI模型，在追求AI成長方面具備絕佳的優勢條件。他認為雖然短期內利潤可能減弱且資本支出將持續攀升，但這是佈局未來的必要過程。事實上不只阿里巴巴(BABA)擴大投資，競爭對手騰訊(TCEHY)在六月季度的資本支出也較前一季大增65%，高達528億人民幣，顯示科技巨頭正全面加速AI基礎設施的建置以實現商業化目標。

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