受惠於核心業務全面啟動，先買後付巨頭 Affirm(AFRM) 於2026財年第四季繳出史上最賺錢的一季。執行長 Max Levchin 強調，即便排除稅務備抵釋出的影響，公司營運與獲利動能依然強勁。為迎接下一階段的成長，公司宣布將 Pat Suh 與 Michael Linford 分別升任全球市場資深副總裁及總裁，此舉將讓 Levchin 能全心專注於2028至2029財年即將推出的新一代產品與服務開發。

融資成本持穩，2027財年獲利展望大幅上修

受益於在債務資本市場的成功佈局，財務長 Robert O'Hare 指出，Affirm(AFRM) 鎖定了穩定的融資成本，預估2027財年扣除交易成本後的營收將達到 4.16%，明顯優於原先 3.25% 至 4% 的目標區間。此外，管理層預期未合併的資產擔保證券(ABS)交易將持續挹注銷售收益。在稅務方面，由於股票薪酬與會計準則的差異，公司未提供具體的每股盈餘(EPS)指引，但預估經常性 GAAP 稅率將落在 20% 中後段。

實體通路與英國告捷，新產品成未來引擎

除了傳統的先買後付(BNPL)服務，Affirm(AFRM) 積極推展信用卡、銀行帳戶及企業採購等多元產品，目前高達 80% 的直接面對消費者(DTC)產品屬計息性質。面對線下實體店面擴展，雖然遭遇大型商家傳統系統老舊的整合挑戰，但公司正著手開發專屬解決方案以優化連線品質。同時，英國市場的初期擴張反響熱烈，尚未遇到顯著的競爭壓力，而商家贊助的 0% 利率方案也正加速普及。

嚴控信貸品質，寧可放緩成長以防範呆帳

針對市場關注的信用風險與競爭環境，Levchin 強調公司將堅守嚴格的承保紀律。面對競爭對手可能放寬核貸標準，Affirm(AFRM) 拒絕為商家提供保證核准率，並表明若面臨信貸資產惡化的風險，寧願主動放緩成長速度。另一方面，與銀行合作的 Affirm Edge 計畫，因需配合嚴格的法規審查，推行步伐會相對謹慎，公司承諾在確保萬無一失後才會大規模上線。

了解Affirm(AFRM)營運與最新股價表現

Affirm Holdings Inc 成立於2012年，是提供數位和行動優先商務平台的市場領導者，其先買後付(BNPL)服務在2025財年創造了約360億美元的交易量。最新交易日中，Affirm(AFRM) 收盤價為 77.49 美元，上漲 1.03 美元，單日漲幅達 1.35%，成交量爆出 9,914,033 股，較前一日大幅成長 382.44%，顯示市場資金正密切關注其未來的成長動能。

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