近期法人出具最新報告，針對材料-KY(4763)營運後市給出較為保守的展望。研究部指出，材料營運面臨多項挑戰，整體獲利動能呈現下滑趨勢。

根據最新評估，材料主要受到以下關鍵因素干擾：

• 營收顯著衰退：自5月份大規模歲修後，營收開始明顯下滑。下半年至11月合計營收僅40.4億元，年減高達45%，整體表現遠低於市場預期。
• 絲束供需反轉：公司近年持續擴產，全球市占率雖提升至10%，但研究部認為絲束供需缺口已獲滿足。今年1月新增9千噸產能（年增19.6%）至5.5萬噸，總產能大增，但月營收並未隨之放大，顯示目前絲束報價走勢持續偏弱。
• 總經環境變數：近期新台幣匯率波動帶來不利影響，且考量美國對等關稅政策可能造成經濟衰退的疑慮，增添了營運的不確定性。

基於上述基本面變化，法人大幅下修其獲利預估，預期明後兩年EPS將面臨逾兩成的年減衰退壓力，本益比評價處於過往區間上緣，因而給予中立的投資評估。

傳產-化學工業｜概念股盤中觀察

化工族群今日目前呈現顯著的多空分歧，在特定題材與籌碼面的交相影響下，部分具備利基型業務的個股逆勢突圍，而部分個股則出現較明顯的調節賣壓。

三晃(1721)

主攻表面處理劑與特用化學品，具備一定的產業利基。今日目前股價強勢上漲9.8%，盤中大戶買賣力道呈現正向淨流入564張，顯示盤中買盤偏積極，資金點火意願濃厚。

大恭(4706)

專注於高分子材料與色料領域。今日目前股價大漲9.97%，雖然整體成交量僅109張，但大戶買盤呈現單向挹注，量能雖中性偏保守，但短期籌碼相對穩定。

奇鈦科(3430)

主要生產光引發劑與紫外線吸收劑等特化品。今日目前股價上揚7.58%，盤中大戶買賣差額為正130張，買盤承接力道顯著，推升股價表現在族群中相對亮眼。

磐亞(4707)

國內主要的非離子界面活性劑製造商。今日目前股價表現疲弱，跌幅達5.32%，且盤中大戶賣出張數達1,515張，大戶淨賣超破千張，目前賣壓較明顯，需留意籌碼鬆動風險。

整體而言，材料-KY(4763)在產能大幅開出後，面臨終端報價走弱與營收衰退的雙重考驗，後續需密切觀察絲束價格能否止跌回穩，以及總體經濟關稅政策的實際影響。在此同時，化工族群內部資金出現輪動，投資人可持續留意具備特殊利基且盤中籌碼具連續性買盤的個股，並嚴控追高風險。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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