豐業銀行最新發布研究報告，首次將英美資源(AAUKF)納入追蹤，給予「優於大盤」的投資評等，並設定目標價為52英鎊。分析師指出，隨著英美資源即將完成斥資約350億美元收購泰克資源(TECK)的重大交易，合併後的公司將高度聚焦於銅礦業務。憑藉具備吸引力且風險較低的中期銅礦成長潛力，這將成為推動英美資源股價大幅重新估值的關鍵動力。

掌握美洲頂級礦產資產，有望成為大型礦業併購目標

豐業銀行分析師Orest Wowkodaw表示，英美資源與泰克資源合併後，將在美洲地區擁有大規模、開採壽命長且屬於第一級礦產的優質資產組合。這樣強大的資產配置不僅能提升公司在產業中的競爭力，更有可能使合併後的新公司成為全球其他多元化礦業巨頭的潛在收購目標，進一步為股東創造溢價空間。

合併後財務體質穩健，淨債務比率將大幅下降

從財務角度分析，豐業銀行預測合併後的公司將展現強健的財務體質。預計在2026年底，公司的備考淨債務部位為116億美元，相當於每股6.71美元；而到了2027年底，淨債務將進一步下降至70億美元，相當於每股4.02美元。屆時，淨債務對稅前息前折舊攤銷前獲利(EBITDA)的比率將降至僅0.5倍，顯示其具備優異的償債能力與財務彈性。

強勁自由現金流支撐，未來股東回報計畫備受期待

儘管英美資源未來仍需要為龐大的銅礦業務成長提供資金，分析師Wowkodaw依然看好其強大的現金創造能力。預估在2027年與2028年，公司將分別產生44億美元與45億美元的強勁自由現金流，收益率高達4.6%，明顯優於同業平均的3.7%至4.2%水準。這樣充沛的自由現金流，預期將能在併購交易正式完成後，為公司制定強而有力的股東回報計畫提供堅實後盾。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息