預測市場平台 Kalshi 成功獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的批准，在美國市場推出與貴金屬黃金及白銀掛鉤的永續期貨合約。這項最新發展標誌著 Kalshi 正積極將其交易產品擴展至傳統的預測市場之外。該項申請最初於 7 月提交，負責監管衍生性商品合約的 CFTC 於本週正式通過該永續合約的上市，新市場已於週四在該平台上線。

加密貨幣永續合約已創下龐大交易量

Kalshi 先前於 5 月下旬首次獲得批准，推出與加密貨幣掛鉤的永續期貨，這項創新資產類別首次進入美國本土市場。根據平台官方網站的數據顯示，自推出以來，這些合約的名目交易量已達 440 億美元，並預期 2025 年相關領域將在美國創造高達 90 兆美元的年交易量。

通膨推升貴金屬避險需求帶動交易熱潮

Kalshi 結算所的首席風險官 Udesh Jha 表示，公司選擇將貴金屬作為下一個提供永續期貨的資產，是因為市場對這類商品具有高度興趣。他指出，在通膨的背景下，黃金與白銀等金屬特別具有吸引力。這種強勁需求也反映在 Kalshi 先前推出的商品相關事件合約上，該公司宣布，包含金屬與石油在內的合約交易量在短短七個月內已突破 4 億美元，達成此目標的時間僅為加密貨幣事件合約的一半。

創新合約機制吸引投資人且不受到期限制

永續期貨通常被稱為「perps」，是一種沒有到期日的期貨型合約，且不要求投資人實際持有標的資產。相反地，這些合約單純追蹤資產的價格走勢，並透過資金費率的機制，確保合約價格與市場現貨價格保持一致。除了貴金屬永續合約，Kalshi 也在 8 月申請了與美股、工業金屬銅以及外匯掛鉤的合約。此次 CFTC 批准的金銀永續合約，是首批非加密貨幣相關的永續合約。

新興衍生品崛起引發傳統交易所擔憂

隨著永續期貨的推出，傳統期貨交易所如芝加哥期權交易所(CBOE)與芝商所(CME)感受到龐大壓力。市場擔憂這種新型態的期貨可能會破壞傳統交易所現有的商業模式，導致相關公司股價面臨回跌壓力。芝商所(CME)甚至對 CFTC 提起訴訟，試圖阻止這類永續合約在美國的批准，認為監管機構不當允許了這些合約的發行。然而，Kalshi 強調其早期成功歸功於受監管的平台性質，並表示遵循適當的風險控制才是長遠發展的正確方式。

芝商所(CME)公司簡介與最新市場行情

芝商所(CME)總部位於芝加哥，主要經營交易所業務，讓投資人、供應商與企業能夠交易基於利率、股票指數、外匯、能源、金屬與商品的期貨和衍生性商品。該公司於 1898 年成立，近年透過多項併購擴大其版圖。在最新一個交易日中，芝商所(CME)收盤價為 274.70 美元，單日下跌 3.53 美元，跌幅達 1.27%，單日成交量為 1,618,605 股，較前一日成交量變動下降 1.63%。

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