光學元件製造商LightPath(LPTH)最新公布的2026財年財報展現強勁成長動能，全年營收從3,700萬美元大幅攀升至7,170萬美元，未消化訂單高達1.109億美元。執行長Sam Rubin指出，公司向高價值組件與相機系統轉型的策略已在財務數據上取得顯著成效。為應對龐大訂單需求，公司宣布將擴大美國與拉脫維亞的產能，並已簽署協議出售中國子公司，全面退出中國市場。

轉型帶動毛利率躍升，Q4業績創歷史新高

回顧2026財年表現，LightPath(LPTH)的調整後EBITDA從虧損510萬美元成功轉為獲利420萬美元，全年毛利率由27%擴張至36%。其中，第四季被管理層譽為「史上最佳季度」，單季營收達2,120萬美元，毛利率更衝上39.4%。財務長Albert Miranda說明，高毛利的組件與模組產品在第四季營收佔比達43%，順利擺脫過去零組件良率與產能不佳的陰霾。目前公司持有9,320萬美元現金且無債務，為後續擴產提供充足底氣。

拋售中國廠，資本支出大增強攻歐美產能

面對滿手訂單，LightPath(LPTH)預計將以450萬美元分期出售中國子公司，未來將不再擁有中國的廠房與商業活動。管理層將2027財年的核心目標鎖定在「產能擴張」，預告新年度的資本支出將顯著高於2026年的630萬美元。資金將直接投入奧蘭多與德州廠的玻璃熔煉設備，並同步擴增美國與拉脫維亞廠區的光學製造與塗層產能，以滿足高達8,560萬美元的12個月內交貨訂單。

供應鏈瓶頸顯現，國防專案遞延引法人關注

儘管營運規模快速放大，華爾街分析師仍對供應鏈瓶頸與專案進度表達擔憂。執行長坦言，玻璃是目前最大的產能限制因素，且探測器的交貨時間已從6個月延長至10個月，導致G5冷卻相機的重新設計進度落後。此外，針對市場高度關注的NGSRI國防專案出現時程遞延，雖然管理層強調這僅是測試過程的正常延遲而非丟失訂單，但分析師的提問仍透露出對潛在風險的疑慮。

光學元件供應商，最新股價與成交量表現

LightPath(LPTH)是一家專有光學元件和組件的製造商、經銷商與整合商，為傳統光學與通訊市場研發解決方案。公司產品涵蓋精密模壓光學元件與紅外線產品，廣泛應用於雷射、工業、儀器儀表、電信及國防等領域。在股市表現方面，LightPath(LPTH)於9月10日收盤價為9.68美元，較前一日下跌0.46美元，跌幅達4.54%，單日成交量為3,548,824股，成交量較前一日增加31.48%。

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