美國長短天期公債殖利率走勢分歧

在聯準會宣布將基準利率調升一碼（25個基點）至4%後，美國公債殖利率在週三呈現反向走勢。就在決策公布前，對政策較敏感的美國2年期公債殖利率(US2Y)攀升至4.65%，高於先前的4.60%。與此同時，長天期的美國30年期公債殖利率(US30Y)則下滑至5.31%，低於決策前的5.33%。

殖利率曲線趨平反映市場對長期經濟疑慮

這樣的走勢分歧導致殖利率曲線趨於平緩。短天期殖利率最貼近近期的政策動向，不僅反映了三年多來的首次升息，也吸收了官方暗示2026年仍有一次一碼升息的訊號。另一方面，長天期殖利率回跌，主要是因為投資人開始質疑，美國的經濟成長與通膨數據是否能維持強勁，以支撐更長期的較高終點利率。

FOMC決策符合預期且暗示後續升息路徑

聯邦公開市場委員會(FOMC)此次的舉動完全符合市場預期。其公布的經濟預測摘要顯示，決策官員預期今年稍晚還會再升息一碼。這項預測推升了2年期公債的表現，而30年期公債的微幅下滑，則顯示市場對於進一步消化更激進升息路徑的意願相當有限。

投資人緊盯經濟數據與固定收益ETF表現

整體而言，市場的反應保持井然有序。交易員現在正密切關注後續公佈的經濟數據，藉此判斷進一步的緊縮政策是否會成真，或是長天期債券將繼續抵制「長期維持高利率」的市場論述。市場關注的相關固定收益ETF包含：iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)、iShares 10-20年期美國公債ETF(TLH)、iShares 7-10年期美國公債ETF(IEF)、iShares 3-7年期美國公債ETF(IEI)、iShares 1-3年期美國公債ETF(SHY)、iShares 0-3個月美國公債ETF(SGOV)、Schwab短期美國公債ETF(SCHO)、SPDR彭博1-3個月美國國庫券ETF(BIL)、iShares核心美國綜合債券ETF(AGG)、Vanguard美國總體債券市場ETF(BND)、Vanguard彭博中期公司債ETF(VCIT)、iShares國家極度免稅市政債券ETF(MUB)、iShares不動產抵押貸款債券ETF(MBB)、SPDR彭博高收益債ETF(JNK)、iShares iBoxx投資級公司債ETF(LQD)、iShares iBoxx高收益公司債ETF(HYG)、Vanguard短期抗通膨債券ETF(VTIP)、iShares抗通膨債券ETF(TIP)、Schwab美國抗通膨債券ETF(SCHP)、iShares 0-5年期抗通膨債券ETF(STIP)、SPDR彭博1-10年期抗通膨債券ETF(TIPX)、SPDR投資級抗通膨債券ETF(SPIP)、SPDR花旗國際政府抗通膨債券ETF(WIP)、Goldman Sachs存續期對沖抗通膨債券ETF(GTIP)、iShares利率避險投資級公司債ETF(LQDI)，以及ProShares預期通膨ETF(RINF)。

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