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營收獲利雙雙擊敗華爾街預期
好市多(COST)最新公布的第四季財報展現強勁營運實力。總營收較前一年同期大幅成長11.1%，達到957.2億美元，成功超越LSEG預估的948.6億美元。在獲利方面，調整後每股盈餘大增15%至6.75美元，表現同樣優於市場共識。值得注意的是，受惠於二月份最高法院判定前總統川普時期的緊急關稅違憲，公司獲得了關稅退還，為每股盈餘額外貢獻了0.15美元的收益。
會員費微幅遜於預期遭降目標價
儘管整體營收亮眼，但華爾街最關注的會員趨勢卻引發討論。該季會員費收入成長7.3%至18.5億美元，微幅低於FactSet預估的18.6億美元。由於好市多(COST)目前享有較高的估值溢價，市場對其容錯空間極小，法人機構因此將目標價從1,100美元下調至1,050美元。相較於競爭對手沃爾瑪(WMT)近期同樣面臨近20%的回跌，投資人需要看到更多實質的會員成長動能，才能重拾對估值的信心。
高階會員數創高且年輕族群暴增
雖然總付費會員數8,410萬人、較前一年同期成長3.8%的表現低於預期，顯示年增率連續數個季度放緩，但內部結構卻大有斬獲。年費130美元的高階會員數攀升至4,230萬人的歷史新高，且全球與美加地區的續約率雙雙微幅上揚，分別來到89.8%與92.3%。更讓市場振奮的是，自疫情以來，40歲以下的年輕會員大幅成長近60%，目前已佔總會員數四分之一以上，這群年輕客群未來的消費潛力將是推升客戶終身價值的關鍵引擎。
AI引流發威帶動電商銷售爆發
在數位轉型方面，好市多(COST)正透過人工智慧創造驚人效益。財務長指出，來自AI搜尋的網站流量連續兩個季度呈現三位數成長，且轉換率高居所有流量來源之冠。整體電子商務網站與App流量大幅跳增30%，帶動數位化同店銷售額繳出大增19.5%的亮眼成績。在實體與虛擬通路雙引擎帶動下，總同店銷售額成長9.4%，成功擊敗市場預期的9%，展現其抗通膨的商業模式依然深受消費者青睞。
汽油業務創佳績將砸重金擴張
受到國際地緣政治衝突影響，油價波動反而突顯了公司的價格優勢。執行長表示，汽油業務創下破紀錄的一年，為會員節省超過32億美元的油錢，這項雖然利潤微薄的業務，卻是將客流引導入賣場消費的核心關鍵。展望未來，公司計畫在2027財年將資本支出大幅提升至75億美元，目標是一年淨增加30家新賣場，積極拓展新市場，透過持續擴大版圖來強化長期獲利基礎。
全球連鎖倉儲霸主最新表現總覽
好市多(COST)成立於1983年，是全球領先的會員制倉儲俱樂部，主要透過販售會員資格，讓消費者能在其賣場以極具競爭力的低價購買高品質商品。截至近期統計，公司在全球經營超過900家賣場，超過七成營收來自美國市場，食品與雜貨為其核心銷售主力。好市多(COST)前一交易日收盤價為896.48美元，下跌8.22美元，跌幅為0.91%，單日成交量達2,893,294股，成交量較前一日變動增加26.68%。
