燃油與運費成本飆升拖累獲利，利潤率大幅收斂

快時尚零售商Shein(SHEIN)近期公布第二季財報，調整後淨利潤較去年同期大幅下滑67%，降至2.28億美元。同時，利潤率也從一年前的6.2%驟降至2.1%。公司表示，航空燃油與貨運成本的上升嚴重拖累了整體的獲利能力，導致履約成本大幅增加18.1%，引發市場對其增長放緩的擔憂。

歐美市場營收雙雙衰退，新關稅政策衝擊顯現

在營收方面，Shein(SHEIN)第二季整體營收僅較去年同期微幅成長0.9%，來到110.8億美元。其中，兩大主力市場均面臨衰退，歐洲地區銷售額下滑13.9%至37.7億美元，美國市場營收也減少6%至25億美元。歐洲業績衰退的主要原因在於，歐盟於7月1日針對低價電商包裹徵收新費用生效前，公司調高了商品價格並減少線上廣告支出。管理層預估，這項新費用的影響將在第三季更加明顯。

擴大品牌組合與提升單價成未來突圍關鍵

面對獲利衰退與政策逆風，Shein(SHEIN)執行長兼董事長許仰天表示，公司計畫增加歐洲地區的商品庫存，並積極拓展高單價的服飾產品線。此外，Shein(SHEIN)也將引進更豐富的品牌組合，期望藉由產品結構的升級來改善整體的獲利能力。

股價表現疲軟，跌破掛牌發行價逾27%

受到財報利空消息打擊，Shein(SHEIN)在香港股市遭遇賣壓，週二股價重挫超過10%。回顧近期表現，其股價在週一收於35.28港元，相較於9月1日以48.56港元掛牌上市時的發行價，跌幅已經高達約27%，顯示投資人現階段對其獲利前景仍抱持觀望態度。

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