🔸南亞(1303)股價盤中續強，電子材料動能受關注

南亞(1303)盤中報價313.5元，上漲3.47%，股價維持高檔走強，市場焦點集中在電子材料營收與獲利動能延續。前一日公布的第3季自結數字顯示，電子材料產能利用率接近滿載，高階產品持續放量，單季與前三季獲利寫新高，帶動今日盤中買盤延續，成為塑化與電子材料族群中相對受關注的標的。整體來看，營收結構向電子材料傾斜，使市場對後續AI與高階PCB用料需求延續保持觀察。估值補充部分，11家機構預估今年每股賺13.39元，較去年轉盈且獲利顯著成長；9家機構預估明年再成長49.4%到20.01元。以明年預估獲利計算，目前股價相當於15.14倍的前瞻本益比。

🔸南亞(1303)技術面與籌碼面結構觀察

技術面來看，南亞(1303)股價近月沿均線多頭排列向上，站在月線與季線之上，MACD與日、週、月KD均維持偏多結構，短中期趨勢仍屬強勢，多方動能延續。配合近期月營收連續三個月年增超過四成、且9月寫54個月新高，價量結構偏向高檔整理中續攻的格局。籌碼面部分，前一交易日三大法人合計賣超8,728張，但官股有明顯買超，主力近20日累積仍偏買方，顯示籌碼並未快速鬆動，短線多空在高檔交錯洗牌。後續關鍵在於高檔區量能是否能穩定維持，以及法人賣超是否趨緩，決定股價能否延續強勢整理。

🔸南亞(1303)公司業務與後續營運觀察

南亞(1303)為台塑集團旗下全球塑膠加工龍頭，主要從事各種塑膠加工品、塑膠原料、電子材料與聚酯纖維製銷及染整加工與配電盤等業務，兼具傳統石化與高階電子材料雙主軸。近期營運重心明顯往電子材料傾斜，9月營收年增逾五成，且連續三個月月增、創近54個月新高，電子材料占比突破五成以上，反映AI伺服器、資料中心與高階網通設備帶動的ABF載板、CCL、玻纖與銅箔等需求成長。後續觀察重點在於高階電子材料產能擴充與產品組合優化能否持續，以及EG等化工原料供給與價格變化對傳統化工與塑膠事業獲利的影響，兩大板塊協同，將是評估營收與獲利動能延續的關鍵。

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CMoney 研究員

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