甲骨文(ORCL)於週一向美國證券交易委員會(SEC)提交計畫，預計發行新股與債券來支撐其人工智慧(AI)的基礎設施建置。根據提交的文件顯示，這家科技巨頭將發售價值100億美元的普通股以及100億美元的優先票據。儘管這項籌資計畫在上週的投資人日已經對外說明，且公司預期2030財年營收將至少達到2250億美元，但受到市場情緒影響，週一股價仍下跌超過4%。甲骨文(ORCL)表示，此次籌得的資金將用於一般企業用途，其中可能涵蓋資本支出、償還現有債務以及未來的策略性投資。

龐大債務負擔拖累股債表現

由前任執行長賴瑞·艾利森(Larry Ellison)共同創辦的甲骨文(ORCL)，近期在股票與債券市場雙雙面臨沉重壓力。投資人日益擔憂公司為了支撐AI基礎設施而背負的大規模債務，導致市場投資情緒轉趨悲觀。數據顯示，甲骨文(ORCL)股價下跌約33%，過去12個月的累計跌幅更是高達50%。在債券市場方面，其2031年到期、票面利率4.95%的投資等級債券，目前殖利率已攀升至7.157%，反映出市場對其財務風險的疑慮正在加深。

信用評等逼近高收益債邊緣

市場對甲骨文(ORCL)的情緒轉變，也明顯反映在作為違約保險的五年期信用違約交換(CDS)上。目前該利差已來到296個基點，在短短一年內大幅飆漲270%。根據標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)專家的分析，這樣的利差水準其實更符合高收益債券的評級特徵。事實上，標準普爾(S&P)已在今年七月將甲骨文(ORCL)的信用評等調降至「BBB-」，這距離高收益(垃圾)債級別僅有一線之隔。截至8月31日為止，該公司的總債務規模已高達1253.4億美元，其中絕大部分皆為優先票據。

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