Marvell Technology(MRVL) 最新報價151.405美元、跌幅約5.25%，延續市場對其併購案的擔憂情緒。公司日前宣布，將以全股票方式收購光學元件製造商Lumentum(LITE)，交易企業價值達1,150億美元，為科技史上最大級併購案之一。

消息公布後，Marvell股價曾單日重挫約12.7%，累計跌幅逾30%，Lumentum亦大跌逾18%，顯示投資人對併購溢價、整合效益及資本配置風險抱持高度疑慮。法人指出，固定換股比例導致Lumentum股東承擔換股價值波動，Marvell原股東則面臨股權稀釋與長期整合風險，若股價持續疲弱，不排除出現重新議價或股東否決交易的變數。

此外，Bank of America將Marvell評等從「Buy」降至「Neutral」，認為中國等地監管審查時間恐拉長，且預期每年10億美元成本協同不足以抵消約50%股數稀釋，也可能出現客戶與通路衝突，進一步加重股價壓力。整體來看，AI與半導體族群近期遭遇估值修正，Marvell短線仍受併購與產業情緒雙重利空牽制。

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