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Q2營收受匯率拖累，行銷發力致短線虧損
WEBTOON(WBTN)公布2026年第二季財報，營收達3.385億美元，雖然帳面上較前一年同期下滑2.8%，但在固定匯率下實際成長5.2%。成長動能主要來自付費內容、廣告與IP改編三大業務的全面提升。
在獲利表現方面，公司毛利率成功擴張至26%，調整後EBITDA為550萬美元，超越了財測高標。不過，受到本季投入高達3,800萬美元行銷費用，以及690萬美元所得稅費用的雙重影響，最終認列1,460萬美元的淨虧損。
Q3財測偏保守，年底鎖定雙位數成長目標
展望2026年第三季，財務長預估營收將落在3.58億至3.68億美元之間，調整後EBITDA預計為0至500萬美元，意味著獲利率將在0%至1.4%之間徘徊。
儘管短期財測顯得較為溫和，經營團隊對未來依然充滿信心。執行長多次強調，憑藉目前的營運調整與各項新業務發酵，公司預期在第四季結束時，營收能重新回到雙位數成長的強勁軌道。
AI工具帶動創作飆升，大幅提升動能
為了鞏固在數位漫畫市場的領先地位，WEBTOON(WBTN)本季正式導入全新的AI戰略。五月針對英語創作者推出的AI翻譯測試計畫，預期在今年稍晚擴展至日本等更多市場，大幅降低語言隔閡帶來的門檻。
此外，最新推出的短影音工具「Cuts Make」上線首週便展現驚人成效。相關短影音內容數量暴增136%，參與製作的創作者人數也較前一週飆升188%，顯示AI輔助工具對活絡社群與提升平台黏著度具有顯著效果。
重金佈局IP商業化，收購遊戲擴版圖
除了優化平台體驗，WEBTOON(WBTN)也積極推動平台外的IP商業化策略。過去公司多仰賴IP授權模式，如今為掌握更多實質獲利，已與母公司成立規模達1億美元的IP改編基金。
在資本操作上，公司於第三季進行了兩項重大戰略投資，其中包括收購遊戲開發商RI Games的多數股權。財務長指出，此舉不僅能善用平台龐大數據與既有熱門IP，更能透過結構化協議有效控管遊戲開發的潛在風險。
韓國市場成獲利主力，日本面臨衰退挑戰
觀察各地區表現，韓國市場在固定匯率下營收大增20%，成為帶動全球付費用戶數成長1.8%的核心主力。而其他地區也繳出11.1%的成長表現。然而，曾是重要成長引擎的日本市場，本季營收卻下滑6.7%，引發華爾街的高度關注。
在用戶數據方面，全球月活躍用戶微幅增加0.5%，用戶平均每天在平台上花費約30分鐘；不過應用程式與網漫APP的月活躍用戶則分別下滑8.0%及1.5%。面對日本市場疲軟，經營團隊表示將加強本土內容開發，並積極與KADOKAWA及Lawson等在地企業結盟，力拚營運回溫。
華爾街聚焦日本復甦，關注IP改編風險
在財報會議中，分析師對日本市場衰退及跨足遊戲開發的風險提出質疑，市場情緒偏向中立甚至微幅負面。部分法人提醒，許多IP持有者過去在自製遊戲上屢嘗敗績，最終皆黯然退出市場。
對此，管理層態度仍保持樂觀，強調擁有高達60%股權的RI Games具備豐富經驗，且公司與迪士尼(DIS)及華納兄弟探索(WBD)旗下的華納兄弟動畫等影視巨頭亦有深度合作，有助於分散風險並實現長期穩定的IP變現效益。
WEBTOON(WBTN)最新營運概況總覽
WEBTOON Entertainment Inc是一個說故事平台，充滿活力的創作者和用戶社群在此發掘、創作並分享新內容。該公司透過徹底改變說故事的形式，推動了數位內容的文化運動，並將全球創作者與活躍用戶緊密連結。
在最新一個交易日中，WEBTOON(WBTN)收盤價為8.63美元，較前一日下跌0.175美元，跌幅為1.99%。單日成交量來到353,968股，成交量較前一日大幅減少41.20%。
