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日系車廠豐田(TM)、本田(HMC)與日產(NSANY)在最新一季財報中，受惠於歷史性的日圓貶值，繳出亮眼成績單。豐田(TM)與本田(HMC)雙雙上調全年財測，日產(NSANY)更是迎來近兩年來的首次獲利。然而，隨著全球政經局勢快速變動，這些推升獲利的外部因素可能即將反轉。
美日聯合干預匯市，日圓強勢回歸衝擊外銷
美國財政部與日本財務省在8月初展開罕見的聯合行動，進場買入日圓進行匯率干預。這項歷史性舉措發生在日圓貶至1美元兌換163日圓的40多年低點之後。由於日本車廠長期仰賴弱勢日圓來降低出口車輛的價格，藉此提升在全球市場的競爭力，官方的干預行動已經引發市場高度警戒。
日圓升值讓車廠陷入兩難，營業利潤面臨縮水
晨星資深股票分析師指出，如果政府持續出手干預促使日圓走強，這對日本車廠將構成負面衝擊。在強勢日圓的環境下，車廠必須做出艱難抉擇：若要在海外市場調漲售價，恐將面臨市佔率流失的風險；若選擇吸收成本，海外獲利換算回日圓時，將對整體的營業利潤造成龐大壓力。
匯率波動敏感度極高，獲利變動幅度可達4%
針對日圓匯率對車廠的實質影響，法人機構分析師表示，日圓每變動1%，通常會對日本車廠的營業利潤造成約2%的影響。值得注意的是，這種匯率敏感度會因不同公司的營運結構而有所差異，對於某些特定的汽車製造商而言，獲利受影響的幅度甚至可能高達4%。
中東衝突加劇斷鏈風險，原物料成本急攀升
除了匯率變動的挑戰，分析師也警告持續發酵的中東衝突將帶來更多供應鏈中斷與成本上升的問題。由於荷姆茲海峽與紅海是全球極為關鍵的航運通道，而日本車廠在生產過程中高度依賴透過這些航道運輸的鋁和石腦油等石化產品。原物料成本的飆升已經成為獲利表現的最大逆風。
通膨全面侵蝕產業獲利，關鍵零組件價格走高
隨著中東衝突不斷升溫，關鍵生產要素的通貨膨脹問題正全面衝擊汽車產業的獲利能力。這些成本上漲不僅涵蓋與國際油價連動的石腦油及樹脂，還包含車用記憶體晶片，以及鋁、銅、鋼等不可或缺的工業金屬。廣泛的成本壓力加上匯率波動，使得日本車廠未來的營運前景充滿挑戰。
